Los temores ha una bajada de los tipos han presionado a la baja a los mercados de renta fija, y por ello a los de renta variable. El mantenimiento de éstos a principios de octubre por parte de la Fed y del BCE puede proporcionar un respiro en las próximas semanas, aunque es casi seguro que la Fed dará una vuelta de tuerca más para tratar de deshinchar gradualmente la burbuja especulativa en que se ve inmersa la Bolsa americana. No obstante, la Reserva Federal de Estados Unidos ha variado el sesgo de su política monetaria desde neutral a restrictivo, con lo que los mercados seguirán pendientes de los datos de desempleo, inflación, incrementos salariales... de EE.UU.

  Por otra parte  se están empezando a conocer los resultados empresariales trimestrales y lo favorable  de los datos podría elevar la atonía de la Bolsa de estos últimos tiempos.

  Cada día es más evidente que nos encontramos en un cambio de ciclo en los tipos de interés. Sin que ello suponga que volvamos a las rentabilidades en renta fija de hace años. Por ejemplo, el bono a 5 años que se encontraba hace unos días a una rentabilidad  oficial del 4’6% ha pasado al 5’11% en la última subasta. Ningún ahorrador debería sentirse satisfecho con ese tipo para ese plazo.

  Esos incrementos son precisamente los perjuicios que sufren los Fondos FIM de Renta Fija y los Mixtos, por lo que en mi opinión es interesante reestructurar la inversión en estos fondos  cuanto antes y para ello yo recomendaría, por una parte los Fondos Sectoriales, la mayor parte de ellos se encuentran en rentabilidades desde primeros de año que van del 10% al 40%, por otra  parte, los Fondos Inmobiliarios para inversores de perfil más conservador. Y finalmente no quiero dejar de comentar  los Depósitos Estructurados que garantizan a 2 años y un día (para conseguir importantes beneficios fiscales) una rentabilidad garantizada superior al 20% y cuya devolución del nominal va referido a un subyacente de un grupo dentro de una cuidada selección entre las mejores de Europa

Víctor Martínez Galán. Delegado en la Comunidad Valenciana de Iberagentes (Activos S.V.S.A.)