Recientemente, Iberagentes, junto con Argentario, han celebrado en la Bolsa de Valencia una jornada para reflexionar sobre el ahorro y la inversión en este año 2000.

 Quisiera destacar algunas de las principales conclusiones y recomendaciones de esta jornada: el nuevo entorno económico hace difícil obtener rentabilidades fáciles como hace unos años. El escenario del 2000 implica un deterioro adicional de los tipos de interés; las curvas se positivizarán en la primera parte del año para aplanarse después.

 Interesa tener toda la Bolsa posible siempre que a) No nos asuste la volatilidad; b) Esté diversificado suficientemente el riesgo de insolvencia; c) No sea prioritario reembolsar un importe fijo en fecha fija; o dicho de otra forma: la parte de nuestro ahorro que está destinada a largo plazo, que no está sujeta a necesidades de efectivo de emergencia y que no se requiera para una fecha exacta por razones concretas, debe ir a Bolsa.

 Considerando geográficamente las zonas de interés, nuestras referencias serian la Zona Euro, EE.UU. y Japón (dos modelos económicos de gran importancia) y emergentes (creación de riqueza). Respecto a Japón, su economía ha pasado por quiebras y reestructuraciones, quedan los mejores, las empresas apuestan por un nuevo enfoque de más rentabilidad y menor crecimiento, existe menos intervencionismo público. En Europa, en la Zona Euro, apostamos por Alemania y España, y en la Zona no Euro, por el Reino Unido.

 En cuanto a los mercados emergentes en Latinoamérica, nuestros países favoritos son Brasil y Méjico, y en el este de Europa los más destacados son Hungría, Polonia y la República Checa.

 Y a modo de recapitulación, cinco ideas a tener en cuenta: I) El inversor medio debe destinar más a Bolsa; 2) Una buena cartera de Bolsa incluye inversión internacional; 3) Una cartera equilibrada tiene que tener alguna presencia en EE.UU., Japón y Emergentes; 4) Aunque esperamos que el 2000 sea un buen año para la Bolsa, algo de renta fija debe haber en toda cartera; 5) Los precios también cuentan: se debe estar atento a comprar en correcciones de la Bolsa.