Número 209 - 2ª Quincena Julio de 2001.
Número 209 - 2ª Quincena Julio de 2001.
NOTICIAS FINANCIERAS
| En este mes
de Junio una fuerte corrección a la baja se ha hecho sentir en todos
los mercados de renta variable. La esperada recuperación de la economía
americana todavía no se ve venir. Las empresas americanas siguen
advirtiendo de sus preocupaciones en sus respectivas actividades en los
meses que se avecinan. Una vez más, la Reserva Federal ha bajado
los tipos de interés, esta vez 25 p.b., dando señales de
que el crecimiento es todavía débil. Sin embargo, el riesgo
de una ralentización más fuerte de la actividad económica
va decreciendo ante el impacto de la bajada de tipos de 275 p.b. acumulados
y la bajada de impuestos se van haciendo de notar poco a poco.
Por otra parte, dentro de la zona Euro el entorno económico está debilitándose de manera importante. Las previsiones de crecimiento y de beneficios de las empresas han sido revisadas a la baja y este proceso continuará por un tiempo. La confianza de los industriales ha hecho mella por la recesión económica mundial. Sin embargo hay que tener confianza en que las tensiones inflacionistas dentro de la zona Euro estarán más controladas, lo que permitirá al B.C.E. continuar con la bajada de tipos en los próximos meses. El periodo de política agresiva de la Reserva Federal creemos que ya ha pasado y que los inversores van a ver claros signos de recuperación económica. Las últimas cifras sugieren que el sector industrial ha visto sus peores días y que los consumidores mantienen su confianza en la política monetaria. Al mismo tiempo los mercados han recibido un gran flujo en liquidez lo cual apunta hacia un rebote de los mercados de renta variable en las próximas semanas. Los mercados americanos deberían anticipar la mejora de actuación de los europeos dado el “gap” de ciclo existente entre ambas economías a ambos lados del Atlántico y la actuación agresiva por parte de la Reserva Federal. Víctor Martínez
Galán.
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